Курс рубля значительно вырос на Московской бирже в понедельник. Доллар и евро дешевели до 64,14 руб. и 72,84 руб. соответственно (на 15.14 мск). Доллар не стоил столько с июня 2018 г., евро – с мая. К вечеру рубль немного ослаб: к 19.00 мск доллар стоил 64,47 руб. (минус 35 коп. к закрытию пятницы), евро – 73,08 руб. (минус 31 коп.).

«Экспортеры, опасаясь ужесточения санкций, придерживали часть выручки еще с прошлого года, но теперь устали ждать и начали продавать валюту в налоговый период», – говорит директор операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук. Санкционный дисконт сокращается, продолжает он, и рубль возвращается к справедливой стоимости.

С 25 по 28 марта российским компаниям предстоит выплатить 1,75 трлн руб. налогов, а нефть продолжает дорожать, напоминает главный аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский. На Межконтинентальной бирже баррель Brent к 18.50 мск подорожал на 0,3% до $67,35. «Вероятно, экспортеры уже сейчас продают валюту, опасаясь дальнейшего укрепления курса», – говорит главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев. По его оценке, в ближайшие дни курс доллара может упасть до отметки в 64 руб. «При таких ценах на нефть и макроэкономических показателях справедливый курс доллара – 63–64 руб.», – указывает Поддубский.

Вклад в укрепление рубля вносят и инвесторы, покупающие ОФЗ, говорит Романчук. На прошлой неделе Минфин продал ОФЗ на 91,4 млрд руб. – рекорд для одного дня. При этом более половины спроса обеспечили нерезиденты, рассказывал министр Антон Силуанов. Иностранные инвесторы спешат купить ОФЗ, пока сохраняется неопределенность в отношении новых санкций США, объясняет главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров: анонсированный в феврале проект санкций включает в том числе запрет на покупку гражданами США нового российского госдолга.

Инвесторы, играющие на разнице процентных ставок (carry trade), устремились на развивающиеся рынки, отмечает руководитель трейдинга «Атона» Ярослав Подсеваткин: пока все указывает на то, что ФРС и Европейский центральный банк в этом году воздержатся от ужесточения денежно-кредитной политики, а в России ставки сравнительно высокие. «Единственным препятствием для сarry trade могли бы стать санкции, но пока новостей о них нет, нерезиденты продолжают открывать позиции и этим поддерживать курс», – резюмирует Подсеваткин.

Приток в облигации развивающихся рынков продолжается с начала года, замечает главный стратег BCS Global Markets Вячеслав Смольянинов, приводя данные EPFR Global: к 14 марта в облигации развивающихся рынков через глобальные фонды пришло $17,7 млрд, из них $800 млн – в российские бонды. Годом ранее приток в облигации развивающихся рынков составил $12,7 млрд. «Инвесторы пользуются тем, что из-за распродаж во второй половине прошлого года бумаги развивающихся рынков очень подешевели», – полагает Смольянинов.

Раньше приток капитала сдерживали санкционные риски, но сейчас иностранные инвесторы пересматривают отношение к российским бумагам, опасаясь лишиться возможности сыграть в carry trade, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Они спешат открыть позиции в облигациях, понимая, что ЦБ, скорее всего, больше не будет повышать ключевую ставку, объясняет она: инфляция в этом году ускорилась не так быстро, как опасался регулятор, и, вероятно, составит около 5,5% к концу марта (при ожидаемых ЦБ 5,5–6%).

Источник: www.vedomosti.ru